2021年比特币投资者需关注的五大指标

巴比特 发布在 新闻/2020-12-15/阅读:

比特币价格在近期已创下了多年以来的新高,而众多基本面因素预示着,在 2021 年,比特币将迎来更好的表现。

随着 PayPal 接入比特币,以及像迈克尔•赛勒(Michael Saylor)、杰克•多西(Jack Dorsey)以及保罗•都铎•琼斯(Paul Tudor Jones)这样的知名人物在大力支持比特币,人们对数字黄金的需求达到了历史最高水平。

而近期像万通互惠这样的传统保险公司也披露购买了价值 1 亿美元的比特币,这继续提振了比特币的价格与人气。

不难发现,越来越多的人认为 2021 年将是比特币网络开启下一个篇章的重要一年,下面就让我们来看看 2021 年需要关注的一些关键指标。

1、比特币矿商估值 

比特币挖矿与黄金挖矿有着很多相似之处,然而,在评估比特币矿工运营的复杂任务中,有一些关键的差异需要探究。我们将以 Riot Blockchain 公司为例,这是一家总部位于美国科罗拉多州的比特币挖矿公司。

Riot 于 2017 年开始挖矿,近期该公司发布了提高算力的计划,预计在 2021 年春季交付挖矿硬件。目前,Riot 拥有的算力为 1.5 EH/s 左右,约占当前比特币网络总算力(135 EH/s)的 1.11%。

根据 Riot 公司在 11 月 9 日公布的第三季度财报显示,其在第三季度挖到的比特币为 224 BTC,以每 BTC 18500 美元的价格计算,这一季度 Riot 公司的总收入为 410 万美元。

考虑到上述数据,投资者们会怀疑:一家公司的市值高达 6.7 亿美元,而其几个季度的收入只有 800 万美元,此外还有巨额的运营和电力成本,这是否存在问题?

即使 Riot 公司的资产负载表上有 1000 多个 BTC(按当前 BTC 价格计算为 1850 万美元),该公司的估值也是有些离谱的。

这里有两个考虑因素的作用,假设比特币真的进入大牛市,那么 Riot 和其他挖矿公司的市值就可能是合理的。

2、对未来BTC价格的期望

从现在起的一年内,关于比特币的价格能上涨到多少,已经有了一系列乐观的目标值,比如 Mike Novogratz 估计为 65000 美元,而 PlanB 基于流行的 S2F 模型估算的值为 28.8 万美元。

与此同时,花旗银行最近给出了 31.8 万美元的预测值,而 Winklevoss 孪生兄弟则给出了高达 50 万美元的预测值。

这些价格目标显然会影响到很多比特币参与者(也包括矿工),这也是部分矿工在 2018 年熊市期间在遭遇亏损时也继续挖矿的原因,他们预计,在可预见的未来,比特币网络会一直存在。矿工们也知道,充当网络交易的验证者是拥有很多权力的,而网络算力的持续上升则表明,比特币正变得越来越安全,竞争也日益激烈。

如果比特币价格的上限未确定,那么 Riot 在第三季度挖到的 244 枚 BTC 将使其收入来源扩大到一个更大、更模糊的数字。这意味着,如果 BTC 再次出现抛物线式上涨,则 Riot 的利润估计将是不受约束的。

3、挖矿硬件的短缺

比特币上一次经历抛物线式上涨是在 2017 年,当时 ASIC 芯片和其他挖矿硬件短缺,而 AMD、Nvidia 和比特大陆等供应商无法满足需求。

如果比特大陆和 MicroBT 再次发生这种情况,那么当前拥有下一代设备的任何矿工都将拥有优势,直到更多的硬件参与其中。

相反,如果黄金价格翻番至每盎司 4,000 美元,则黄金勘探工作将增加,矿工们挖取黄金的速度也将增加。反过来,这将使供需达到平衡,如果供应超过需求,则金价就会降低。

但对于比特币而言,无论挖矿硬件军备竞赛持续多久,比特币的挖矿速度都不能超过每大约 10 分钟 6.25 BTC,这要归功于中本聪在协议中内置的供应计划和难度调整方案,这严重影响了比特币的供需动态。

4、GBTC与比特币

我们知道,灰度(Grayscale)的比特币信托(GBTC)允许投资者在普通经纪账户(如封闭式基金)中获得基础数字货币 BTC 的敞口。

扣除 GBTC 每年 2% 的费用和溢价后,每一股 GBTC 代表 0.00095346 BTC。以下是是 GBTC 与 BTC 在过去四个月的表现比较。

GBTC 和比特币价格

从 9 月底资产价格之间的收窄差距可以看出,在价格盘整期间,GBTC 的表现往往略逊于 BTC。

而随着溢价的扩大,GBTC 的表现略好于标的资产,而市场需求的增加,则会导致 GBTC 和 BTC 的差价越变越大。

在过去两个月的价格上涨过程中,两者差距的不断扩大可以证明这一点。

下图显示了 GBTC 在过去 12 个月中的溢价的详细信息:

在 BTC 价格下跌期间(4 月、7 月和 9 月),GBTC 溢价触底至 10%,而在 2 月和 8 月的快速价格上涨期间,GBTC 溢价扩大至 30% 至 40%。

提供比特币敞口的竞争对手将对 GBTC 产生什么影响还有待于观察,11 月 25 日,VanEck 在德国 Böerse Xetra 交易所推出了比特币 ETN,随着 SEC 主席 Jay Clayton 于 12 月卸任,如果新任命的 SEC 主席对 BTC 更有利,则比特币 ETF 获批的可能性可能会增加。

5、供求关系 

当前,每大约 10 分钟,会有 6.25 BTC 作为区块奖励来补偿矿工。

也就是说,每天比特币网络新增大约 900 BTC,而在 5 月 11 日比特币经历第三次减半之前,这个数字是每 10 分钟 12.5 BTC。

按当前价格计算,比特币市值每天新增约 1670 万美元。而根据 GBTC 的报告显示,在 11 月 12 日,GBTC 的单日流入资金达到了 1.15 亿美元,较之前每周 5000 万美元的资金流入量增加了 11 倍。

这一需求是新增供应量的 6.9 倍,因此,市场对比特币的需求与供应之间的差距越来越大。从历史上看,这种动态会在区块奖励减半后的一年左右内出现。

在上一次周期,它使得比特币短暂地进入了主流散户投资者的视线,当时比特币的价格从 1 月份的 1000 美元上涨到年底时接近 20000 美元。

而在这一个周期,如果我们把比特币比作黄金的替代品,那 9 万亿美元的黄金市场就是投资者关注的基准。

当我们继续以自己独特的步伐理解这个快速变化的数字生态系统时,比特币网络却在不断前进,并获得进一步的牵引力,而且在这个过程中没有人会成为囚犯。

2021 年会给我们带来什么样的发展,让我们期待一下吧。

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