据CryptoQuant分析师Darkfost，今年以太坊合约交易额远超此前历年水平。以Binance为例，一年来，以太坊期货交易量超过6.74万亿美元，几乎是2024年的两倍，而2024年已经创下了历史纪录。因此，可以说以太坊是2025年全球衍生品市场交易量最大的资产之一，这凸显了投机需求的强劲程度。
过去一年，现货与期货的比率约为0.2，这意味着在Binance现货市场上每投资1美元购买ETH，就有近5美元投入到期货合约中。这种比例是高度依赖杠杆的市场的特征，反映了人们对2025年以太坊的极端投机。创纪录的交易量加上如此不平衡的比例表明，期货在很大程度上决定了以太坊的价格走势。
由此，以太坊今年价格波动往往被放大，无序且高度依赖于清算，最终导致其仅以几美元的微弱优势创下历史新高。
